摩根证券光大期货：8月8日农产品日报

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　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆上涨，因低价刺激需求。美豆粕价格上涨，美豆油价格下跌。周度出口销售报告显示，上周美豆净销售101.28万吨，高于市场预期。其中25/26年度净增54.5万吨，高于市场预期的20-50万吨区间。美豆性价比高，再加上美元疲软，买家采购意愿强。国内方面，豆粕和菜粕期价走高，夜盘菜粕涨幅超过2%。外盘企稳，国内成本上涨。期货现货市场市场氛围偏暖，也提振了蛋白粕价格。国内供应依然充足，库存攀升。不过市场预期库存峰值降至，基差逐渐回归。策略上，豆粕多单思路，11-1、1-5正套参与。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油下跌，受库存和产量增加的压力，同时需求疲软，进一步打压市场。下周一，MPOB将发布供需数据。MPOA高频数据显示，马棕7月产量环比增加9%，高于路透的预估。船运数据预计马棕油7月出口环比下降6.7%-9.6%。加菜籽反弹，尽管加拿大西部迎来降雨。美豆油回落，因买粕卖油套利活跃。国内方面，三大油脂偏强运行，豆油上涨，棕榈油小涨，菜籽油回落。大宗商品普涨，市场氛围偏暖，提振油脂价格。国内四季度油料油脂采购偏慢也提振市场。油脂多头思路，策略上，多单思路，卖盘跌期权。

　　生猪：

　　周四，生猪期货延续反弹，主力2511合约收涨0.64%，报收14100元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.76元/公斤，环比跌0.12元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.96元/公斤，环比跌0.1元/公斤，广东、辽宁、四川、山东不同程度下跌。生猪出栏较多，终端需求难有提振，屠宰企业收购积极性不高，供大于求导致猪价下跌。供给端对猪价形成压力，但政策对猪价形成支撑，维持震荡观点。生猪期、现货价格在跌至震荡区间下沿后反弹，显示出支撑相对有效，短期多单谨慎持有。关注市场情绪变化对盘面的影响。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋主力2509合约小幅收涨0.38%，报收3391元/500千克。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格2.85元/斤，环比跌0.01元/斤，产区中，宁津粉壳蛋2.7元/斤，黑山市场褐壳蛋2.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.07元/斤，环比跌0.09元/斤，广州市场褐壳蛋3.35元/斤，环比持平。终端需求一般，贸易商多数随销随采，销区各市场鸡蛋价格有稳有跌。随着蛋价再次跌入低价区，养殖端挺价意愿强，销区到货量较前一日减少。蛋价存栏历史同期高位，叠加终端需求弱势，短期基本面延续弱势。另一方面，从时间周期来看，未来鸡蛋需求将进入需求旺季，蛋价存在季节性反弹的可能。然而，2509合约低位反弹后，涨幅缩窄，与此同时，远月合约偏弱震荡，短期市场情绪偏空。

　　玉米：

　　周三，玉米9月合约企稳，期价技术性反弹，夜盘价格继续上行。现货市场方面，全国玉米价格偏弱运行，国内玉米均价2388元/吨，价格下跌4元/吨。东北玉米现货价格仍以偏弱运行为主，伴随着期货价格的下调，市场整体购销气氛偏差，产区贸易商出货积极性稍显增加，但下游买货积极性稍显一般。华北地区玉米价格整体维持稳定，个别企业价格窄幅调整。山东深加工早间剩余车辆保持在200台左右，企业主流价格稳定，个别上调。河北、河南价格少数也窄幅调整。技术上，9月合约短线反弹的压力位在2260-2280元/吨，短线关注上行压力，中线延续偏弱预期。

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